目前，A股上市乳企2017年三季報已經全部揭曉，從乳企業(yè)績來看，可謂“幾家歡喜幾家愁”。伊利股份、光明乳業(yè)等龍頭乳企業(yè)績表現不俗，燕塘乳業(yè)、天潤乳業(yè)等區(qū)域性乳企也交出了不錯的答卷，貝因美雖然營收和凈利都有增長，但仍虧損3.63億元。而麥趣爾、三元股份和皇氏集團3家公司凈利潤則同比下滑，下滑幅度分別為-49.02%、-41.21%、-14.73%。業(yè)內人士表示，目前國內乳企出現“兩極化”，業(yè)績向好的企業(yè)預計全年利潤增長，而虧損的企業(yè)年內要實現扭虧為盈依然困難重重。

乳企業(yè)績出現分化

據數據統(tǒng)計顯示，科迪乳業(yè)、光明乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、天潤乳業(yè)、伊利股份等乳企在報告期內實現了業(yè)績的同比增長。作為龍頭企業(yè)，伊利股份前三季度營收和凈利潤實現雙增長。報告期內，伊利股份實現營業(yè)收入521.27億元，同比增長13.51%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤49.37億元，同比增長12.47%。

光明乳業(yè)也在近期公布了業(yè)績，數據顯示，今年1-9月光明實現營收165.07億元，同比增長6.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.29億元，同比增長24.28%。改名后的健合集團也交出了一份不錯的交卷。截至2017年9月30日止前9個月，健合集團未經審核綜合收益達人民幣57.2億，較2016年同期人民幣46.9億上升了22.0%。

在A股上市的乳業(yè)公司中，科迪乳業(yè)前三季度凈利潤增幅最大。公司前三季度實現營業(yè)收入9.09億元，同比增長52.69%；實現凈利潤1.03億元，同比增長49.82%。科迪乳業(yè)表示，主要因為IPO募投項目和自建項目投產，產品銷量情況較好，預計2017年全年凈利潤將同比增長40%至60%。

雖然上述乳企在今年前三季度取得了不錯的業(yè)績，但是也有不少乳企的情況不太好。貝因美今年前三季度實現營收20.07億元，同比增長9.67%；凈利雖然同比增長11.2%，但仍虧損3.63億元。貝因美預計，今年全年虧損額為3.5億元-5億元。

而北京三元前三季營收46.86億元，同比增長8.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.23億元，同比下降41.21%。麥趣爾、三元股份和皇氏集團3家公司凈利潤則同比下滑，下滑幅度分別為-49.02%、-41.21%、-14.73%。

業(yè)內人士表示，目前國內乳企出現“兩極化”，業(yè)績向好的企業(yè)預計全年利潤增長，而虧損的企業(yè)年內要實現扭虧為盈依然困難重重。中銀國際證券分析指出，乳品需求持續(xù)旺盛，行業(yè)收入保持較快增長，優(yōu)勢乳企表現更佳。在成本溫漲，毛利率承壓的背景下，乳業(yè)競爭格局將繼續(xù)改善，優(yōu)勢乳企盈利能力增強。

高端產品成增長新動力

在三季報中，多家乳企提到了旗下高端產品對業(yè)績增長的推動作用。健合集團表示，今年前三季度，在消費升級驅動下，嬰幼兒配方奶粉市場持續(xù)向高端化發(fā)展，健合集團嬰幼兒營養(yǎng)及護理用品業(yè)務收入相較于2016年同期上升21.0%。其中，集團超高端與高端嬰幼兒配方奶粉同比增長15.8%，其優(yōu)異表現大力推動了該板塊業(yè)務的增長。

光明乳業(yè)前三季度業(yè)績增幅位居第二，有市場人士分析認為，公司的亮點在于布局海外，完善產業(yè)鏈，對沖了國內市場的白熱化競爭。此外，不斷推出中高端新品也是其利器之一。

伊利在今年半年報中也曾表示，業(yè)績的增長得益于“結構升級＋渠道”雙重因素驅動。目前，隨著經濟結構調整和消費升級的推進，乳業(yè)市場已進入結構升級新時代，伊利持續(xù)發(fā)展高端產品。以常溫酸奶安慕希為例，數據顯示，2016年安慕希銷售額同比增長106.7%，2017年銷售額持續(xù)攀升，穩(wěn)居常溫酸奶第一品牌。東吳證券數據顯示，伊利高端產品占比從2014年39%迅速提升至2017年的50%，提升速度最快。目前金典、安慕希、暢輕、金領冠、甄稀等重點產品已經成為推動伊利業(yè)績增長的重要驅動力。

“隨著全面二孩效應不斷顯現，新生代父母對高端產品的需求量在逐漸增大，高端奶粉市場潛力巨大?！睒I(yè)內人士表示，目前嬰幼兒奶粉市場的主力消費者正在向80后、90后新生代父母過渡，他們的品牌意識和購買力更強，選擇奶粉時更看重產品品質和品牌口碑。乳業(yè)高級分析師宋亮認為，隨著行業(yè)集中度的提高，大品牌的市場份額將擴大，高端奶粉市場亦將受到推動。他表示，目前高端奶粉市場的規(guī)模已達到200億元。事實上，高端奶粉市場的紅利近年來正在不斷顯現。

奶粉市場競爭漸趨明朗化

據相關數據預測，中國乳制品市場的需求五年后預計將增長37%，達到760億美元，超越美國成為全球最大乳制品市場。隨著嬰幼兒配方奶粉注冊新政即將實施，中國嬰幼兒配方奶粉市場的洗牌和整合持續(xù)進行。

據統(tǒng)計，截至目前，食藥監(jiān)總局已經在官網上發(fā)布了18批注冊名單，合計479個產品配方獲得批準。業(yè)內人士表示，2018年1月1日奶粉新政實施前，市場上領先奶粉企業(yè)的主要品牌配方系列將陸續(xù)取得國家食品藥品監(jiān)督管理局的批準，中國嬰幼兒配方奶粉市場在2017年內將漸趨明朗化。

“健合集團已取得藥監(jiān)局對5個系列發(fā)出的批文，其中包括Biostime品牌下3個現有系列，即重新命名的貝塔星、派星和阿爾法星系列，Healthy Times品牌下的有機系列，以及Adimil品牌下的滿樂系列?！?健合集團相關負責人表示，目前健合集團已獲批的5個系列銷售占集團配方奶粉總銷售的92%。在此基礎上，健合集團還將持續(xù)致力升級配方，計劃在明年年初提交一款含水解蛋白的超高端奶粉配方進行注冊。

宋亮表示，我國實施奶粉配方注冊制，主要是為了提高行業(yè)準入門檻，進而提高奶粉的安全保證。乳企間未來的競爭將在五大方面突圍：完備的供應鏈體系、專業(yè)的技術研發(fā)、現代化營銷、黃金般的管理團隊和非常清晰的戰(zhàn)略合作。（趙兵輝）

本文關鍵詞：乳企 業(yè)績 喜憂參半